大发彩票,大发彩票官网,大发彩票注册,大发彩票app下载,彩票平台,在线购彩,彩票开奖本周团队进行了为期4天泰国与2天柬埔寨调研，再结合前期4天的越南调研，合计10个工作日调研了20+家消费类上市公司东南亚出海近况，既包括以东南亚作为产能基地出口欧美国家的企业基地包括（保温杯，纸浆模塑，3D打印材料，功能沙发，智能沙发，人造草坪，卫浴用品，电动二轮车，宠物零食&用品，纸包装等企业），也包括以东南亚作为消费市场增长曲线的企业门店包括（软体家具，定制家具，潮玩零售如泡泡玛特&名创优品，小米集团大家电出海）。国别调研共性结论如下，对于各家所调研公司的差异化细致分析欢迎与团队联络。国别比较具备明显的代际差距，恰好是微缩版欧美，腾飞期东南亚和普及型中东非洲代表，从消费地和生产地两个角度论述：

　　（1）泰国可以类比为“微缩版”的欧美消费&产地市场，可作为出海欧美前瞻性研究参考区域。消费地角度，作为曾经的东南亚明珠，1985-1995年是经济发展最快的国家，1997年因为亚洲金融危机衰落，但民众具备类似欧美的信贷消费文化与较为成熟理性的消费观，并且泰国养老与服务业产业发达各国常驻人民汇聚，可以类比成一个小型全球消费市场。生产地角度，泰国福利体系相对完善，失业率很低，本地工人特别注重worklifebalance，同时素质较高比较有契约精神不喜欢发生冲突做事细致，所以管理模式不能照搬狼性激励文化而要更注重契约规章企业文化，有点类似管理欧美工人。技术密集型可选消费成品加工业优势明显如：白电，汽车产业等；

　　（2）越南是腾飞期东南亚国家的代表，可与15年前大约2010年左右中国类比：与中国同为社会主义国家制度类似，越南现处于经济快速发展阶段，2024年GDP达62,692千亿越南盾（约4700美元；中国2011年人均GDP突破5000美元），现阶段人口红利依旧可观、房地产改革正在启动，并逐步承接中国中低端产能转移。消费角度，明显落后于泰国处于各类可选消费品类从有到优的提升初期，部分中国可选消费出海企业刚刚在核心城区落子少量门店迎接其腾飞的消费升级周期，生产地角度人力成本处于快速爬升周期考虑效率与中国基本持平，勤奋度较高但纪律性仍有待提高，劳动密集与技术密集都居中的可选消费品加工业优势更为明显如：家居，造纸包装，制鞋等；

　　（3）柬埔寨类似中东非洲非发达国家类似，可与30年前大约1995年左右中国类比。消费地角度，柬埔寨2024年人均GDP大与埃塞尔比亚，乌干达类似，但当地贫富差距极大普通居民平均收入预计远低于平均值，中国1995年人均可支配收入2363元（柬埔寨规定外资企业招工最低综合工资大致在330-400美金之间）；大量居民消费倾向仍处于基尼系数较高的必选消费为主状态，可选消费品类处于从无到有渗透率缓慢提升状态。产能角度，居民的教育素质整体较低但是逐年缓慢提升，企业对员工管理能力与本地化适应能力对工厂效率影响较大，适合劳动非常密集但是技术较为简单的可选消费加工业如：宠物零食&用品，制衣等；

　　（1）小米集团：11月公司发布智能家居探索方案XiaomiMiloco，探索大模型驱动的全屋智能生活。MiMo-Embodied具身大模型发布，自动驾驶与机器人首次打通。（2）宠物食品：25年双11乖宝自有品牌全网销售额破10亿，同比+44%。猫砂品类25年双11变化：品牌高度本土化，低价段混合砂市占率最高但占比下降，品质化趋势显现。（3）AI+3D打印行业景气度高增，拓竹内销市场拓展稳健连续第三年在京东、天猫双11斩获3D打印机类目销量与销售额双料冠军，新品P2S首销4小时全渠道销量便突破10,000台，耗材全渠道销量同比去年增长182%。创想三维加强社区资源原创监管，社区运营马太效应有望加强。Snapmaker独立四喷头3D打印机众筹后首次登陆国内大众消费平台。

　　中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险；外需消费不及预期；市场推广不及预期风险；存储涨价对手机等产品带来成本端压力。